گزینه Omicron چقدر تهدیدی برای اقتصاد است؟

چند روز چقدر فرق می کند. در زمان هفته گذشته، تحلیلگران خرده‌فروشی مشتاقانه منتظر فصل خرید تعطیلات بودند، به نظر می‌رسید که بازار سهام هر روز به اوج جدیدی می‌رسید و اقتصاددانان پیش‌بینی کردند که رشد تولید ناخالص داخلی سالانه می‌تواند در سه ماهه آخر سال از هشت درصد فراتر رود. گزینه دلتا در حال افزایش است کووید-19 موردی که در تابستان تند بودند انگار پشت سر ما بودند. پاول در یک مراسم کاخ سفید که در آن جو بایدن رئیس جمهور آمریکا اعلام کرد که جروم پاول را برای دومین بار به عنوان رئیس فدرال رزرو معرفی می کند، گفت: «امروزه اقتصاد با سریع ترین سرعت در سال های اخیر رشد می کند و وعده اشتغال را محقق می کند. "

سپس اخبار نسخه Omicron منتشر شد که باعث بدترین فروش خیابان سیاه در وال استریت در سال 1931 و تغییر واضح در لحن پاول شد. وی در بیانیه کنگره آماده شده که توسط فدرال رزرو در وب سایت خود بعد از ظهر دوشنبه منتشر شد، گفت: افزایش اخیر موارد COVID-19 و ظهور نوع Omicron خطراتی را برای کاهش اشتغال و فعالیت های اقتصادی و افزایش عدم اطمینان در مورد تورم ایجاد می کند. نگرانی‌های بیشتر در مورد این ویروس می‌تواند تمایل افراد به کار شخصی را کاهش دهد، که پیشرفت بازار کار را کند کرده و اختلالات عرضه را افزایش می‌دهد.

قبل از شهادت پاول، بازارهای مالی از رکود روز جمعه تا حدودی بهبود یافتند. داو بیش از دویست واحد افزایش یافت و S. & P. ​​500 نیز بسته شد. قیمت اوراق قرضه خزانه داری آمریکا که به عنوان پناهگاهی در شرایط استرس بازار محسوب می شود، پس از کسب سودهای بزرگ قبل از آخر هفته کاهش یافت. قیمت نفت خام که روز جمعه به دلیل ترس از کاهش رشد اقتصاد جهانی حدود 10 دلار در هر بشکه کاهش یافت، حدود سه دلار افزایش یافت.

برای یک بار، واکنش بازار کاملا منطقی بود. کشف یک گزینه جدید، احتمالا مسری تر، و تحمیل فوری محدودیت های جدید سفر توسط بسیاری از دولت ها، عدم اطمینان زیادی را در مورد اقتصاد جهانی ایجاد کرده است. زیرا سرمایه گذاران در "عادی جدید" قیمت گذاری کرده اند که در آن کووید-19 ناپدید نشد، بلکه قابل مدیریت شد، موجی از فروش پیشگیرانه و سود جویی اجتناب ناپذیر بود. به طور مشابه، با توجه به اینکه ما واقعاً در مورد Omicron اطلاعات کمی داریم، تعطیلات دوشنبه برای ارزیابی چیزها نیز منطقی بود. گزارش هایی از آفریقای جنوبی مبنی بر خفیف بودن برخی از موارد جدید منتشر شده است، اما دانشمندان هشدار داده اند که هنوز برای ارزیابی مرگ و میر گزینه جدید خیلی زود است. آنتونی فائوچی، مشاور ارشد پزشکی رئیس جمهور، در نشستی در کاخ سفید به او توضیح داد کووید-19 تیم مسئول که حدود دو هفته طول می کشد تا "اطلاعات قطعی بیشتری در مورد قابلیت حمل، وزن و سایر ویژگی های آپشن داشته باشند". بایدن سپس از آمریکایی‌ها خواست تا به طور کامل واکسینه شوند و در داخل خانه از ماسک استفاده کنند، اما او گفت که محاصره‌های بیشتر در حال حاضر «خارج از میز» است. او افزود: «این گزینه باعث نگرانی است، نه وحشت.

در این مرحله، این تصمیم هم برای اقتصاد و هم برای وضعیت بهداشت عمومی اعمال می شود. در بخشنامه ای به مشتریان در آخر هفته، اقتصاددانان گلدمن ساکس چهار راه را برای توسعه این گزینه جدید بیان کردند: سناریوی "هشدار کاذب" که در آن Omicron در واقع با سرعت کمتری نسبت به دلتا گسترش می یابد و تأثیر اقتصادی کمی دارد. یک سناریوی "ناکافی" که در آن Omicron سریعتر از دلتا گسترش می یابد، اما به طور قابل توجهی کشنده تر نیست و تنها تأثیر اقتصادی متوسطی دارد. یک سناریوی «نقص جدی» که در آن Omicron مسری‌تر و کشنده‌تر از دلتا است و موج جدیدی از انسداد و رکود اقتصادی قابل توجهی را ایجاد می‌کند. و یک سناریوی رو به بالا که در آن Omicron سریعتر از دلتا پخش می شود، اما معلوم می شود بسیار کمتر کشنده است. در این نتیجه خوش بینانه، «کاهش خالص در شدت بیماری باعث رشد جهانی می شود بالاتر نسبت به خط پایه ما . . بهبود عرضه کالا و نیروی کار در حال تسریع است.»

حتی اگر این سناریوی آخر بوی خیال بافی بدهد، درست است که دامنه نتایج ممکن گسترده است. همچنین مهم است که توجه داشته باشیم که وضعیت با آغاز همه‌گیری، زمانی که سویه اصلی ویروس کرونا آزاد بود، بسیار متفاوت است. برای تحقق یک نتیجه اقتصادی بسیار ضعیف، باید موج دیگری از محاصره های گسترده و طولانی مدت وجود داشته باشد - یا اجباری، تحمیلی توسط دولت ها، یا داوطلبانه، ناشی از افرادی که از ترس به خانه های خود بازنشسته می شوند. چنین مجموعه‌ای از رویدادها امکان‌پذیر است، اما احتمالاً باید موج بزرگی از بستری شدن در بیمارستان و مرگ در مناطقی که Omicron در آن پخش می‌شود و نه فقط موارد بیشتر، وجود داشته باشد. تا زمانی که واکسن ها به محافظت در برابر جدی ترین بیماری ها ادامه دهند، کشورهایی که میزان واکسیناسیون بالایی دارند می توانند از چنین فاجعه ای اجتناب کنند. (همانطور که کارشناسان مدت‌ها استدلال کرده‌اند، برای محافظت از مردم کشورهای در حال توسعه، که معمولا سطوح پایین‌تری از واکسیناسیون دارند، ضروری است که واکسن‌ها به طور گسترده‌تری در دسترس باشند.)

در حال حاضر، دولت بایدن و سایر دولت‌ها به شدت تمایلی به اعمال محاصره‌های بیشتر ندارند، که از نظر سیاسی بحث‌برانگیز و از نظر اقتصادی مضر است. مشاوران پزشکی آنها مشغول اشاره به این هستند که واکسن ها محافظت قابل توجهی در برابر گزینه های قبلی ارائه کرده اند. فرانسیس کالینز، مدیر مؤسسه ملی بهداشت، روز دوشنبه به MSNBC گفت: دلیلی برای خوش بین بودن وجود دارد. با این حال، سازمان بهداشت جهانی با انتشار یادداشتی فنی Omicron را به عنوان یک گزینه بسیار متفاوت توصیف کرده و گفته است که خطر کلی جهانی Omicron "بسیار بالا" است.

هشدار پاول در مورد کاهش ریسک‌های اقتصادی به این معنی است که بیانیه‌ای که او در روز سه‌شنبه به کمیته بانکی سنا خواهد داد، به دقت تحت نظارت قرار خواهد گرفت. این زمانی است که فدرال رزرو آماده تصمیم گیری در مورد اینکه آیا برای جلوگیری از تورم بالاتر، سیاست های پولی را با سرعت بیشتری تشدید کند یا خیر. ظهور Omicron این تصمیم را پیچیده تر می کند، زیرا همانطور که پاول در شهادت آماده شده خود اشاره کرد، می تواند اقتصاد را به طرق مختلف تحت تأثیر قرار دهد. اگر موج چهارم جدی رخ دهد، استخدام ممکن است دوباره به میزان قابل توجهی کاهش یابد، اما فشارهای تورمی کوتاه مدت نیز ممکن است با تشدید اختلالات زنجیره تامین افزایش یابد. نشست فدرال رزرو در پایان سال تا چند هفته دیگر برگزار می شود. از این پس پاول و همکارانش با نگرانی اخبار را دنبال خواهند کرد. دقیقا مثل بقیه ی ما.